氣候變化問題日益緊迫，哥本哈根會議能否達成控制氣溫上升2℃以內的目標是關系到人類生存的嚴峻問題，低碳經濟呼之欲出。會議焦點集中在中美兩國的具體減排承諾和碳交易機制改革等問題上。

　　最新進展：11月25日國務院常務會議上，中國政府就應對氣候變化工作，首次明確提出：到2020年我國單位國內生產總值二氧化碳排放量比2005年下降40%－45%。11月24日美國政府承諾：2020年美國溫室氣體排放量將會較2005年下降17%，到2050年，下降83%。

　　投資要點：

　　中國二氧化碳排放增速明顯減緩。針對中美兩國最新提出的減排承諾，按照我們的測算，以08-20年每年GDP增速6.5%的假設，單位國內生產總值二氧化碳減少40%來估計，到2020年中國二氧化碳排放總量約10Gt，比2005增加一倍。十二五期間的預計排放增速4.65%要低于十一五期間的6.19%。而根據國際能源署的預測，為達成哥本哈根會議的最終減排目標，2010年-2020年全球需投入近￥19萬億的投資增加以應對二氧化碳減排，其中中國預計為￥3.2萬億，美國￥4.2萬億。

　　我國的減排重點將集中在交通運輸、電力供應和建筑三個領域。到2020年交通運輸行業投資預計增加￥1.2萬億，投資重點將會在以混合動力汽車和電動汽車為代表的新能源汽車行業；電力供應行業投資預計增加￥0.87萬億，將會以太陽能、風電、核電以及配套智能電網為投資方向；建筑為￥0.44萬億，減排重點集中在建筑節能材料和節能照明的LED燈。而美國的投資重點集中在以生物燃料為主的交通運輸領域，以光伏照明為主的建筑領域和以風能為主的電力供應上。

　　投資推薦：短期我們看好建筑節能領域和具備碳交易機會的工業領域，重點推薦：

　　三安光電、南玻A、海螺型材、北新建材、煙臺萬華；巨化股份、三愛富。長期我們看好新能源和交通運輸行業，重點推薦：中國寶安、杉杉股份、安凱汽車、上海汽車、福田汽車、長安汽車；天威保變、金風科技、湘電股份、金晶科技、東方電氣、國電南瑞。