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LED行業幾經“折騰” 并購整合命運幾何

發布時間:2012年4月26日 來源:中關村在線

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  重視規劃,規避風險


  對于中國大陸半導體照明企業來說,“并購”究竟有著什么樣的游戲規則?如何使并購整合成為企業提升自我價值實現跨越式發展的重要手段?尤其是一些通過跨行業并購進入LED領域的并沒有“照明基因”的大型企業,并購會存在哪些風險?


  中國著名投資并購專家、大成律師事務所合伙人肖金泉先生認為,在企業并購問題上,目前中國企業在并購目的、方法、手段和過程的專業化和規范化方面,似乎都還有很長的路要走,尤其要特別注重規劃的重要性。


  “在我的實踐當中,有規劃的企業成功的概率就比較高。也就是說,如果企業的發展是摸著石頭過河,隨意性很強,沒有長遠規劃、中期規劃和短期規劃,包括實施的具體步驟,一旦碰到一些不可預測的因素,就容易陷入困境或者干脆掉頭;所以企業要做好準備,不要只是急于求成。”同時,肖金泉認為,并購是非常專業化的事情,任何一個行業都有它的盈利特點、盈利模型、市場表現等本身所具備的一些特點,對并不熟悉這些的跨行業并購者來說,其中的風險就比較大,尤其是很多中國企業缺少長遠的規劃,在進行并購時往往是看到哪個行業獲利比較高就追進去。


  還有一種情況是:完成并購之后,新公司董事會成員很可能組成復雜,背景完全不同的董事會成員對新公司會有何影響?對這一點,肖金泉認為:并購只是完成了股權轉移,按照比較通行的辦法,投資人和管理人在某種程度上應當分開,投資人并不一定要當管理人,因為投資人可以聘請包括職業經理人在內的更加專業的團隊。尤其是當新公司規模較大的話,一定要由最專業的團隊來管理。


  而如何評價一個并購案例的成功?肖金泉認為,收購成功的標準不是并購交易的成交,而是表現在以下兩個方面:一、收購以后對企業本身業績帶來積極影響;二、對并購對象的技術和資源進行有效的整合,“只有在資源整合上真正取得成功,才是一個成功的并購”。


  如果你發展得好,可以吃掉別人,成為行業里的強者,而如果次之,那就只能從市場上消失或被人吃掉。但被整合了也并不見得是一件壞事,對企業來說最關鍵的是能夠生存,是想辦法把自己的企業做起來、做強大。”肖金泉指出,并購整合,無論是主動方或被動方,首先應保持一個平和的心態,只要對企業發展有利,對企業資源配置有優化作用,整合與被整合都是有益的。但就這一點,對普遍存在“寧當雞頭”性格基因的中國企業家來說似并非容易,記者就曾了解到,業內兩家傳統照明企業也不是沒有起過“整合”的念頭,畢竟聯合起來更能獲得1+1>2的市場競爭力,但一步步談到最后,萬事俱備,終于碰到一個“誰做老大”的本質問題,最終的結果,可想而知,還是回去各忙各的去了,畢竟一家企業真正的靈魂人物只能有一個。


  面對能見度越來越高的中國大陸市場,中國大陸企業在各自忙于上市的同時,似還缺乏在產業鏈上“集成”起來協同作戰的主導者。而激進的“并購”也好,溫和的“同盟合作”也好,具有品牌和終端渠道的企業和能最大化發揮LED技術特點的LED企業尤其需要合縱聯橫,甚至不同地區和國家的同業者相互間的合作也更為必要,中國LED產業需要以更開放的視野、更大的格局迅速構建競爭力。


  大陸企業以及國際大廠


  近兩年來,LED行業重量級并購頻現,廠商間并購整合甚至同盟合作現象甚為普遍,然成為倍受行業關注的新亮點。綜合看來,對LED行業良好的發展預期、企業擴張的內在動力、政策的推動,都成為企業采取并購整合戰略的強大推力。可以預見,隨著行業格局的不斷變化,未來并購整合將成為下一步產業結構調整的重要表現。


  中國大陸企業:并購整合,加速布局


  對于一些擁有渠道和品牌、處于行業領先地位且資金相對充裕的大企業來說,行業臨近爆發性發展的時刻也往往是選擇出手并購的好時機,尤其是出于對未來市場的良好預期,一些中國大陸外大企業已明顯對并購和產業鏈整合表現出濃厚興趣,據統計,自2011年下半年至今,全球LED業包括中國市場已發生近20起重量級并購。

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