政策拉動效應進一步“發酵”

　　2009年上半年，中國政府一攬子經濟刺激計劃成效明顯，中國實體經濟的領先指標出現多個“第一次”：發電量、房地產與汽車銷售量、新開工項目計劃投資、制造業PMI等均呈現反彈。中國經濟的復蘇，引發了外國媒體對我國能源需求和GDP增速不吻合的質疑。展望今年下半年經濟形勢，經濟增長與用電量變化還會存在不吻合的情況嗎？

　　回顧2009年上半年，A股在持續反彈之后，未來走勢會順暢嗎？下半年A股市場能源板塊將如何演繹？

　　2009年即將過半。上半年，中國經濟延續了2008年下半年增速下滑的趨勢，經濟減速使短期能源需求增速下降。那么，今年下半年經濟形勢會好轉嗎？能源整體走勢會怎么樣？能源需求會回升嗎？記者就這些問題，采訪了有關專家。

　　宏觀：經濟最困難期已過去  

　　“能源走勢取決于經濟狀況，中國經濟最糟糕的時期已經過去了，2009年下半年的能源整體走勢會呈現出穩步回暖。”國家信息中心經濟預測部經濟師牛犁接受《中國能源報》記者采訪時這樣說。他分析，從GDP運行走勢看，去年上半年GDP增長10.4%，三季度增長9%，四季度增速下滑到6.8%，今年一季度進一步下滑到6.1%。根據4、5兩個月主要經濟指標的表現及走勢分析，二季度GDP預計可能接近8%，呈現出較為明顯的止跌回升之勢。從GDP走勢看，尤其是有關部門初步測算的GDP季度環比情況看，去年三季度增長2%，四季度增長0.1%，今年一季度增長1.5%，二季度預計增長2%以上，由此判斷，此輪經濟的底部應該在去年四季度。作為經濟運行的風向標，發電量和用電量指標的逐步回暖，也在一定程度上反映了經濟回暖。隨著鋼鐵、電解鋁等高耗能產業的產能釋放，發電量和用電量在下半年同比有望恢復正值。    

　　同牛犁的看法一樣，國家統計局綜合司郭同欣6月23日在統計局網站發布《對當前幾個宏觀經濟問題的初步分析》的文章，稱當前我國經濟已經見底，最困難時候已經過去，下階段經濟可望企穩向好。在宏觀經濟回暖的大背景下，下半年能源行業呈回暖走勢。

　　文章稱，我國經濟運行初步遏制了增速下滑的勢頭，呈現出企穩向好的積極變化，且積極因素在累積增加。預計二季度GDP可能接近8%。文章還稱，目前通貨膨脹的預期有所抬頭。郭同欣在《對當前幾個宏觀經濟問題的初步分析》一文中表示，我國經濟運行初步遏制了增速下滑的勢頭，呈現出企穩向好的積極變化，且積極因素在累積增加。根據4、5兩個月主要經濟指標的表現及走勢分析，二季度GDP預計可能接近8%，呈現出較為明顯的止跌回升之勢。

　　從5月份的經濟數據來看，得益于中央政府一系列刺激計劃的拉動效應，5月份我國宏觀經濟還是在前4月的基礎上呈現持續好轉的態勢。中投顧問能源行業首席研究員姜謙對《中國能源報》記者表示，下半年隨著政策的拉動效應進一步“發酵”，經濟形勢應該會持續好轉。在此基礎上，持續負增長多月的CPI和PPI指數也有望在下半年變成正數。

　　姜謙同時認為，下半年宏觀經濟的持續好轉已成定勢，但由于恢復力度并不明顯，下半年與經濟走勢密切相關的能源需求并不會呈現明顯的回升態勢。綜合以上原因，下半年國內能源整體走勢將呈現向上微調的態勢，大的波動并不會出現。

　　同姜謙認為能源需求不會呈現明顯的回升態勢一樣，中國社會科學院工業經濟研究所能源經濟研究室副研究員朱彤接受《中國能源報》記者采訪時也表示出謹慎的觀點：從需求看，2009年受宏觀經濟發展放緩、節能減排力度加大、出口需求下降等因素影響，中國經濟要想進一步平穩上行難度很大，總體看我國經濟已經開始緩慢回升。從電力需求的數據看，電力回升速度不是很快，但下半年用電量變化與經濟增長會越來越吻合。

　　對下半年能源行業的走勢，朱彤對記者說，從目前煤炭、石油行業來看，已經呈現出回升態勢。因為煤炭、電力、石油和天然氣等能源在中國都存在缺口，下半年，能源需求量將保持增長。