中下游或受限需求下降

    對于處于中下游的光伏企業(yè)來說，由于項目擴產(chǎn)所需時間較短，趕在市場需求尚未明確趨弱之前通過擴能搶奪利益，則成為普遍共識。

    去年6月，太陽能終端需求剛剛啟動，主營電池組件的無錫尚德便高調(diào)宣布擴產(chǎn)計劃，其擬投26.8億元擴產(chǎn)1GW的產(chǎn)能，幾乎翻番；而另一光伏龍頭天威英利也在隨后的7月8日宣布擴大400MW產(chǎn)能；而已是中國最大、世界第三大多晶硅制造商的保利協(xié)鑫則在7月29日宣布額外投資3億美元，興建位于江蘇的產(chǎn)能約1000MW的硅片設(shè)施，將硅片總產(chǎn)能提升至3000MW，成為全球最大的硅片生產(chǎn)商。

    A股市場，上市公司擴產(chǎn)勢頭同樣迅猛。去年11月4日，航天機電公告稱，在已建成的150MW電池片生產(chǎn)線基礎(chǔ)上，擬投資新建“200MW高效太陽電池生產(chǎn)線技術(shù)改造項目”；隨后的9日，東方日升也發(fā)布公告稱，擬投資8.3億元建設(shè)“年產(chǎn)300MW太陽能電池生產(chǎn)線技術(shù)改造項目”。而更早一些，橫店東磁、三安光電、佛塑股份等企業(yè)也都相繼公布擴能計劃。

    但難以回避的是，中下游新增產(chǎn)能的快速釋放將使得終端供需形勢嚴峻。

    據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)預(yù)測，2011年全球太陽能光伏行業(yè)供應(yīng)將達到25GW，而終端實際裝機需求卻只有19GW，中下游光伏產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)明顯過剩。占據(jù)全球中下游市場半壁江山的中國光伏制造業(yè)由此無疑首當(dāng)其沖，市場價格將被迫壓低。

    據(jù)悉，2011年產(chǎn)能超過1GW的國內(nèi)太陽電池生產(chǎn)廠家將達到11家，此外還有眾多的中小型企業(yè)新近加入，從硅片，到電池以及組件都可能因為產(chǎn)能集中釋放而出現(xiàn)階段性過剩。而屆時，這些中下游企業(yè)將面臨市場分化，實力較強的供應(yīng)商將具有較大的生存空間，而規(guī)模較小、成本較高的中小企業(yè)將遭遇寒流。

    “這不難理解，資金充裕的中下游上市公司都開始拓展產(chǎn)業(yè)鏈，做垂直整合，目的就是抵御系統(tǒng)風(fēng)險。”前述光伏專業(yè)人士稱。

    3月1日，以主營大規(guī)格高效晶體硅光伏電池片及組件的向日葵發(fā)布公告稱，為穩(wěn)定公司原材料多晶硅的采購，擬參股焦作煤業(yè)(集團)合晶科技有限責(zé)任公司。后者為專業(yè)多晶硅企業(yè)，目前產(chǎn)能為1800噸，規(guī)劃產(chǎn)能18000噸。早于此前，公司還參與了浙江省10MW光伏電站示范項目。

    此前的2月23日，超日太陽也公告，擬斥資1億元收購洛陽賽陽硅業(yè)有限公司和上海衛(wèi)雪太陽能科技有限公司。公司對此明確指出，收購前者主要為整合產(chǎn)業(yè)鏈，提高整體實力和市場競爭力，而收購后者則是進一步擴大公司原有晶體硅太陽能電池片組件的生產(chǎn)規(guī)模，突破產(chǎn)能瓶頸。

    而截至目前，A股市場普遍被看好的產(chǎn)業(yè)鏈最為完備的上市公司則是天威保變。由于參股25.99%的國內(nèi)光伏龍頭天威英利，公司擁有包括下游組件生產(chǎn)及光伏電站安裝的完整晶體硅電池產(chǎn)業(yè)鏈，布局相對完整。據(jù)其2010年年報顯示，天威英利對天威保變的貢獻凈利潤2.14億元，占公司凈利潤的33.77%。

    “通過打通上下產(chǎn)業(yè)鏈，可以抵消某個環(huán)節(jié)所出現(xiàn)的不利影響，這是垂直一體化最大的好處。”在前述券商人士看來。

    而目前國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)除了遭遇原材料采購和終端產(chǎn)品銷售“兩頭在外”的窘境外，中間制造產(chǎn)能過大而導(dǎo)致的尾大不掉很可能使得光伏產(chǎn)業(yè)反受其累。

    “下游的任何風(fēng)吹草動將帶來強烈反應(yīng)。正如市場剛剛好轉(zhuǎn)，中下游就蜂擁而起的產(chǎn)能擴張。如果終端需求驟降，勢必將是一番慘烈景象。”