兩次石油危機推動能源價格大幅上升,而化石能源的日漸枯竭使得開發替代能源的工作逐漸提到日程上來。作為無污染、儲量最豐富的可再生能源,太陽能的開發利用逐漸受到各方重視。
我們預測2010年終端光伏市場規模將從今年的340億美元增長到480億美元,增速達42%;2011年更將增至690億美元,增速達到43%;2012年行業規模提高到940億美元,增速為36%,三年復合增長超過40%。
由于西班牙因素和經濟危機的影響,2009年全球太陽能電池出貨量增速大大降低,僅為6.3GW左右,但2010年開始重歸高速增長,未來三年新增裝機預計分別達到10GW、16GW和25GW;
德國市場仍是關鍵,我們預計德國今年將實現2.47GW的出貨量,回到第一的位置,之后保持穩定增長。美國是我們寄予厚望的市場,其市場正在逐步啟動過程中。比較奧巴馬去年競選策略中所承諾的新能源政策與ACES可以看到主要的幾項都有縮水,但縮水之后的目標仍足以將美國的新能源市場發展成為一個巨大的市場。
其他新興市場,如意大利、希臘仍有望高速增長,韓國市場目前看來情況不佳,隨著越來越多的市場對新能源進行補貼,市場正在加速成長。
目前制約PV行業發展的主要因素是成本較高,高成本使得行業擴長不得不依賴政府補貼,一旦政府政策發生波動,行業將受影響,不過預計國內政策在未來兩個月內將進入密集出臺期,對國內需求將形成實質刺激,這是國內太陽能行業面臨的巨大機遇。
上市公司方面,明年高速增長的盈利使得相關公司的估值持續下降,作為行業縱深巨大、未來增長明確的行業,已經具備投資價值,具備長期成本優勢的薄膜電池子行業,如金晶科技、天威保變等值得看好,建議關注孚日股份和拓日新能、南玻A;多晶硅子行業目前處于相對困難的階段,投資策略集中在需求復蘇帶來的價格反彈,因此建議關注彈性較大的公司和今明兩年新投產能較大的公司,如川投能源、通威股份、樂山電力。
基于以上分析,我們認為未來整個產業隨著政策的落實和金融系統的穩定將重歸高速成長,因此堅定看好行業的前景,同時作為傳統能源的替代品,太陽能行業作為中長期的主題投資機會已經顯現。
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