首個國家級PPP基金迎來最大一單集中簽約。

12月初，財政部牽頭成立的中國PPP基金與內(nèi)蒙古、吉林、江蘇、河南、海南、貴州、陜西、湖南、寧夏9省區(qū)簽署合作設(shè)立省級PPP基金協(xié)議，基金總規(guī)模437億元，共有164個PPP項(xiàng)目。

按照協(xié)議，中國PPP基金出資385億元，9省區(qū)政府共出資52億元，將撬動5900億元的社會資本投資上述項(xiàng)目。

隨著國家級PPP基金發(fā)力，今年以來地方的PPP基金籌建亦“如火如荼”，總規(guī)模已接近1萬億元。萬億規(guī)模的PPP引導(dǎo)基金也將發(fā)揮杠桿作用，加速推動各地PPP投資。

2016年11月30日，財政部PPP項(xiàng)目庫入庫項(xiàng)目10685個，投資額12.7萬億元，無疑是中國一大體量的經(jīng)濟(jì)事件。但在實(shí)際操作中，民間資本參與PPP不積極、簽約率低等問題，也需要在頂層制度、法律法規(guī)完善等問題上進(jìn)一步完善。《中國經(jīng)營報》記者獲悉，目前PPP立法正在推進(jìn)中，隨后也將公布PPP稅收優(yōu)惠政策。

民資參與PPP困境待解

在現(xiàn)實(shí)的PPP操作中，國有企業(yè)參與度遠(yuǎn)高于民間資本。

據(jù)財政部信息，中國PPP基金自7月正式運(yùn)營以來，累計簽約金額已達(dá)到517億元。

注冊資本1800億元的中國PPP基金，成立于2016年3月4日，是由財政部聯(lián)合建設(shè)銀行、郵儲銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、光大集團(tuán)、交通銀行、工商銀行、中信集團(tuán)、全國社會保障基金理事會、中國人壽共同發(fā)起設(shè)立。

中國PPP基金董事長周成躍表示，基金投資規(guī)模一般占項(xiàng)目總投資的5%到6%，主要起到“增信”作用，帶動其他社會資本跟進(jìn)。

以簽約的海南省的子基金為例，其名稱為“中政企海南省環(huán)境清潔發(fā)展基金”，基金規(guī)模為45.02億元。中國PPP基金投資40億元，海南省政府出資5億元，基金管理公司認(rèn)繳0.02億元。這一基金將專門用于該省的重點(diǎn)PPP項(xiàng)目建設(shè)。

隨著國家級PPP基金發(fā)力，近期各地的PPP引導(dǎo)基金也呈現(xiàn)出加速之勢。

“在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行持續(xù)壓力較大、供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的背景下，推廣PPP模式尤為迫切和重要。”12月1日，陜西省副省長莊長興在西安舉行的“中國式PPP高峰論壇”上表示，截至今年10月底，陜西省PPP入庫項(xiàng)目共有996個，總投資近9300億元。但陜西的PPP建設(shè)與東部仍有差距，后期將深度挖掘大項(xiàng)目，加強(qiáng)政策引導(dǎo)力度。

而在12月2日的簽約中，陜西省簽約項(xiàng)目達(dá)到28個，項(xiàng)目數(shù)額居于首位。

“我們有土地、有政策，就是缺乏資金。”陜西一家開發(fā)區(qū)人士告訴記者，隨著城投公司的政府融資功能被剝離，地方政府為大項(xiàng)目尋求新的融資渠道更為迫切，引入省級和市級背景的PPP基金，更有利于發(fā)揮杠桿作用，吸引更多的社會資本參與。

記者了解到，由陜西省財政設(shè)立的“陜西省PPP融資支持基金”還在籌建中，但是一些地級市的PPP基金已經(jīng)啟動。

11月18日，渭南市政府簽約15只基金。其中，首期規(guī)模為50億元的“渭南市PPP支持與合作發(fā)展基金”由渭南城市投資集團(tuán)和浦發(fā)銀行發(fā)起，投資于省市級PPP項(xiàng)目。

另外，該市還設(shè)立了“渭南市PPP項(xiàng)目財政引導(dǎo)基金”，由渭南市財政局與深圳前海吉星全創(chuàng)投資有限公司發(fā)起，首期規(guī)模30億元，主要投資PPP項(xiàng)目。

而就在不久前，由陜西金控集團(tuán)和銅川市財政局、銅川市開發(fā)投資公司發(fā)起的銅川市財經(jīng)發(fā)展基金成立，下設(shè)84億元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與PPP基金和24億元的銅川市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。該子母基金由陜西金融控股集團(tuán)下屬的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行基金管理。

根據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在中央和地方的PPP引導(dǎo)基金總規(guī)模接近1萬億元。

政府基金增信PPP引資

根據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在中央和地方的PPP引導(dǎo)基金總規(guī)模接近1萬億元。

隨著PPP引導(dǎo)基金的參與，有助于打破社會資本躊躇不前的局面。但由于PPP本身具有的存續(xù)期限長、風(fēng)險大、收益低等特點(diǎn)，民間資本參與PPP積極性并不高。

在現(xiàn)實(shí)的PPP操作中，國有企業(yè)參與度遠(yuǎn)高于民間資本。

一個例子是，財政部第三批已簽約的PPP示范項(xiàng)目中，完成簽約的198個項(xiàng)目投資額為3733億元。其中民企參與的項(xiàng)目，僅占到已簽約項(xiàng)目投資額的三分之一。

這一背景是，今年來民間資本投資普遍低迷。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長、中共中央政策研究室原副主任鄭新立表示，民間投資是經(jīng)濟(jì)增長活力的標(biāo)志，但是當(dāng)前的投資結(jié)構(gòu)卻呈現(xiàn)出國有資本投資增速高，民間投資低的不合理局面，六七月國有資本增速20%，民間投資出現(xiàn)負(fù)增長，8月回升至2%，仍非常低迷。

而對于主推PPP模式的地方政府而言，在社會資本的選擇上，融資能力強(qiáng)、信用度高的國企也似乎更受青睞。

“‘十二五’期間陜西有兩條高速公路由民營企業(yè)建設(shè)，但是結(jié)果不是很理想，最終都沒有按計劃通車，成為全省高速公路的短板。”在12月1日的論壇上，陜西省交通廳一位官員直言，交通建設(shè)項(xiàng)目具有投資大、回報周期長的特點(diǎn)，盡管一些民營企業(yè)具有投資的實(shí)力和意愿，但是隨著項(xiàng)目的推進(jìn)，民營企業(yè)的資金、技術(shù)、管理等方面很難保障，因此“十三五”期間全省的主要高速PPP項(xiàng)目，仍將主要選擇和大型國有企業(yè)合作。

“社會上普遍認(rèn)為民企參與PPP很困難，但實(shí)際情況仍是有一定出入的。” 國家發(fā)改委投資司副司長韓志峰表示，國家發(fā)改委1020個PPP項(xiàng)目公示候選人中，投資總額為1.73億元。其中，民營企業(yè)牽頭或單獨(dú)中標(biāo)的項(xiàng)目為561個，占比55%，國企占比459個，占比45%。

但韓志峰也指出，在總的投資規(guī)模上，民營企業(yè)的確占比少，規(guī)模較大的PPP項(xiàng)目仍由國企占主要地位。

“合理的投資回報機(jī)制對于吸引社會資本至關(guān)重要，所以政府在制定PPP項(xiàng)目時不應(yīng)‘貪大’。”他表示。

據(jù)了解，發(fā)改委PPP項(xiàng)目庫已簽約落地的PPP項(xiàng)目上， 10億元以下的PPP項(xiàng)目占到了73%，10億元以上的只占2%。另外從行業(yè)上看，落地的項(xiàng)目主要集中在污水垃圾、供水供熱、城市燃?xì)馊箢I(lǐng)域，占比超過60%。而這些項(xiàng)目都有著具有穩(wěn)定的回報機(jī)制，項(xiàng)目能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的共同特點(diǎn)。

對于如何吸引民間投資參與PPP項(xiàng)目，韓志峰提到，可以在PPP項(xiàng)目中推動混合所有制、鼓勵民營企業(yè)組建聯(lián)合體共同參與。此外，還可以把分散的民間資金通過設(shè)立基金的形式集中起來，以股權(quán)投資等方式投入到PPP項(xiàng)目中。

“目前發(fā)改委正在研究設(shè)立PPP專項(xiàng)企業(yè)債券。”他表示。

PPP稅收優(yōu)惠政策將公布

由財政部主導(dǎo)的PPP全國運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)和透明度管理、PPP稅收優(yōu)惠政策兩個文件即將公布。

“今年實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控以來，穩(wěn)增長的壓力是非常大的。”民生證券副總裁、研究院院長管清友表示，根據(jù)測算，為了保證GDP 6.5%的增速，基礎(chǔ)建設(shè)投資需要15.6萬億元，增速為18.87%。所以，帶動經(jīng)濟(jì)增長仍將主要依靠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，PPP項(xiàng)目投資則是一個重要的著力點(diǎn)。

在濟(jì)邦咨詢董事長張燎看來，現(xiàn)在PPP操作中還存在一些問題，比如地方政府企圖用PPP模式解決全部或主要的基建融資需求，導(dǎo)致PPP實(shí)施比例過高。同時，重建設(shè)輕運(yùn)營，忽視公共產(chǎn)品全生命期成本管理。另外，一些地方政府為了繞過PPP規(guī)范程序而發(fā)明的“變通方法”，比如按照采購服務(wù)方式進(jìn)行大量項(xiàng)目包裝和融資，為地方債務(wù)留下新的隱患。

張燎表示，這些運(yùn)作失范的根源，就在于PPP頂層制度的缺失，建立盡快完善PPP頂層設(shè)計。

據(jù)了解，對于PPP的頂層設(shè)計，國家發(fā)改委、財政部將“分工不分職”，共同推進(jìn)相關(guān)公共政策的制定。

財政部PPP中心主任焦小平指出，財政部已經(jīng)將相關(guān)立法研究成果提交給國務(wù)院法制辦，未來國務(wù)院將采取先出臺PPP領(lǐng)域的條例，再出臺PPP領(lǐng)域法律的路徑，來完善PPP法規(guī)體系。

記者也從相關(guān)人士處獲悉，由財政部主導(dǎo)的PPP全國運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)和透明度管理、PPP稅收優(yōu)惠政策兩個文件即將公布。

此前，財政部下發(fā)了《關(guān)于支持政府和社會資本合作(PPP)模式的稅收優(yōu)惠政策的建議》的意見征求稿，建議對于PPP項(xiàng)目主要是兩個環(huán)節(jié)免稅：免除PPP項(xiàng)目在項(xiàng)目公司成立階段發(fā)生的有關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移所涉及的稅收，免除PPP項(xiàng)目執(zhí)行到期后發(fā)生的有關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移所涉及的稅收。

根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心近期一份研究報告顯示，現(xiàn)在PPP項(xiàng)目存在難以享受現(xiàn)行的土地使用稅、房產(chǎn)稅、契稅等優(yōu)惠政策、針對公共服務(wù)的稅收優(yōu)惠對象難以涵蓋全部PPP實(shí)施范圍、對公共服務(wù)等企業(yè)所得稅的優(yōu)惠期限較短，難以滿足PPP項(xiàng)目期限長的問題。該報告建議，探索建立與PPP發(fā)展需要相適應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策體系。