2011年回顧：定政策，出標(biāo)準(zhǔn)。2011年為“十二五”開(kāi)局之年，出臺(tái)一系列綱領(lǐng)性文件--“十二五”規(guī)劃綱要提出節(jié)能環(huán)保為新型產(chǎn)業(yè)之首，提出“雙八雙十”總量削減計(jì)劃；中央一號(hào)文件提出用水三條紅線，定位了水的資源品屬性，是水價(jià)改革的基礎(chǔ)；《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》中氮氧化物排放控制史上最嚴(yán)，將帶動(dòng)建設(shè)和運(yùn)維服務(wù)發(fā)展，推動(dòng)技術(shù)國(guó)產(chǎn)化，脫硝市場(chǎng)將爆發(fā)增長(zhǎng)；

    2012年政策展望和催化劑：鼓勵(lì)性政策的落實(shí)是全面完成環(huán)保目標(biāo)的關(guān)鍵所在，重點(diǎn)關(guān)注脫硝電價(jià)細(xì)則和水價(jià)改革進(jìn)程。2011年脫硝國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定完畢，減排目標(biāo)也已下達(dá)至各省，保證制度落地的相關(guān)政策目前尚未配套出臺(tái)。市場(chǎng)預(yù)期脫硝電價(jià)補(bǔ)貼力度為1.2分左右。考慮到年內(nèi)CPI壓力尚存，脫硝電價(jià)推出時(shí)點(diǎn)可能推遲至2012年初；水價(jià)改革方案有望年底定案，在全面成本公開(kāi)的基礎(chǔ)上提高水資源費(fèi)、供水費(fèi)和污水處理費(fèi)；

    預(yù)計(jì)2012年環(huán)保投資總額6000億以上，同比增長(zhǎng)25%，是五年計(jì)劃中投資增速最高的年度。“十五”“十一五”經(jīng)驗(yàn)表明，五年計(jì)劃的第二年投資增速最高。這是由于開(kāi)局初年以定政策出標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)綱領(lǐng)性文件為首要任務(wù)，第二年起投資規(guī)模將逐年加大。預(yù)計(jì)“十二五”環(huán)保總投資3.1萬(wàn)億，2012年投資6000億以上，同比增長(zhǎng)25%；

    政策已被充分預(yù)期，行業(yè)最大投資機(jī)會(huì)仍是大氣和水。細(xì)分子行業(yè)中城鎮(zhèn)污水治理肩負(fù)氨氮和COD減排以及用水安全的任務(wù)，為環(huán)保工作重中之重，“十二五”期間計(jì)劃投資4000多億元，除去管網(wǎng)投資3200億元，污水建設(shè)和提標(biāo)改造的市場(chǎng)空間超過(guò)千億；大氣治理方面，按照史上最嚴(yán)格氮氧化物排放標(biāo)準(zhǔn)，綜合考慮初裝成本和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，“前段+后端”脫硝模式推廣空間巨大，技術(shù)上呈現(xiàn)多樣化局面，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程將加快；

    給予行業(yè)增持評(píng)級(jí)，首推四家公司：環(huán)保行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)之首，2012年在政策落實(shí)、鼓勵(lì)性措施出臺(tái)和投資加速的背景下，板塊將持續(xù)領(lǐng)先市場(chǎng)，給予增持評(píng)級(jí)。行業(yè)最大的投資機(jī)會(huì)來(lái)自大氣和水。推薦具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)路線全面、受建設(shè)運(yùn)維雙驅(qū)動(dòng)的大氣治理先鋒國(guó)電清新；受益于“十二五”大規(guī)模城市污水建設(shè)和提標(biāo)改造、具有“電力+非電+市政”業(yè)務(wù)格局的巴安水務(wù)；受益于滲濾液市場(chǎng)從無(wú)到有的興起、具備大項(xiàng)目承攬能力、技術(shù)領(lǐng)先的垃圾滲濾液龍頭維爾利；具有高技術(shù)附加值、內(nèi)省外延兩條腿走路的聚光科技。