太陽能業務成為一季度利潤貢獻主力。公司一季度凈利潤增長40%以上，其中太陽能業務貢獻的利潤占到五成以上，平板玻璃貢獻利潤占比下降到30%。

　　平板玻璃今年面臨較大壓力，利潤將有所下滑。公司目前有220 萬噸平板玻璃產能，產能利用率在100%。但今年平板玻璃行業面臨較大壓力，一方面需求存在不確定性，一方面下半年行業供給壓力加大，經銷商去庫存，后期價格有下滑壓力。公司一季度平板玻璃產銷量以及售價和去年基本持平，但成本上升擠壓了毛利率，目前平板玻璃毛利率為25%，較去年34%有所下滑，導致該塊業務利潤下滑3 成。新增的吳江50 萬噸生產線今年6 月點火，下半年開始貢獻產能。廣州南玻出售（但近兩年利潤仍歸公司），新建的廣州清遠的生產線預計到明年下半年投產，基本上與廣州南玻產能對接上。去年平板玻璃貢獻了6 個億的凈利潤。我們初步預計今年平板玻璃貢獻利潤在4 個億左右。

　　工程玻璃盈利能力有所提高。由于工程玻璃主要以銷定產，因此盈利相對比較穩定。毛利率比去年略有上升，保持在30%以上。目前產能有1080 萬平中空鍍膜和400 萬平鍍膜大板，今年新增量主要兩條300 萬平的鍍膜大板分別在三季度和四季度投產。去年工程玻璃貢獻3 個億，預計該塊業務今年小幅增長。公司工程玻璃用浮法玻璃原片有1/3 自供。預計全年凈利潤在3.6 億元。

　　多晶硅今年產量翻番，但價格有下滑壓力。公司太陽能事業部利潤來源包括多晶硅、晶硅片和組件以及超白壓延玻璃。去年多晶硅產量1300 萬噸，今年公司技術改造后預計產量達到2500 萬噸。價格方面，目前多晶硅價格下跌到55-60 美元/公斤，基本上已經快到多數國內中小企業盈虧平衡點（多數企業成本超過50 美元/ 公斤），我們判斷由于去年下半年受光伏市場需求回升帶動價格快速提高，而今年多晶硅產能釋放壓力較大，同比效應今年全年均價將有所回落，預計均價在55 美金/公斤。

　　成本方面，公司目前全成本已經下降到35 美元/公斤以下，去年成本在38 美元/公斤，我們初步測算全年多晶硅噸凈利大約10-12 萬。去年公司晶硅片產能在100MW，今年底達到300MW，預計釋放產量在100MW，貢獻利潤約7800 萬。因此多晶硅仍主要以外銷為主，供晶硅片生產用還較少。后期還將考慮擴建多晶硅，如要滿足所有晶硅片用多晶硅需達到6500-7000 噸。超白壓延玻璃年底有一條650t/d 生產線投產，產能將從12 萬噸擴展到27.6 萬噸。預計太陽能事業部全年貢獻利潤大約7.4 億元，同比增長45%。