耗能多、污染重制約中國經濟

    長期以來，中國經濟高增長依靠高投資拉動，但同時也帶來了高能耗和高污染排放。

    隨著資源約束的增大、工業加劇了對環境的破壞，節能環保已經變得非常緊迫。未來國家將會對節能環保領域進行戰略性傾斜，其中的投資機遇也將會日益凸顯。本篇專題主要立足國家可持續性發展的大背景，圍繞節能環保產業進行產業鏈梳理，并對關鍵環節予以重點分析。

    我國工業化轉型為工業節能打開成長空間

    改革開放以來，只占GDP40.1%的工業卻消耗了全中國67.9%的能源，排放全國二氧化碳的83.1%，工業節能勢在必行。我國電機耗電占社會總耗電量的60%以上，運行效率比國外先進水平低25～30％。在節能減排的大背景下，高耗能和低效率使電機節能成為節能重點，高效電機和變頻器成為其主要手段。未來10年節能空間較大的是燒堿、合成氨、煉鋼、乙烯等重化工業。

    我國余熱資源約占燃料消耗總量的17%-67%，可回收的可達60%以上。目前余熱鍋爐用于鋼鐵行業較多，未來5年有接近100億的市場空間。其他工業行業市場較為分散，但由于之前對余熱利用重視不足，且本身耗能較多，未來余熱鍋爐的空間巨大。

    建材下鄉和保障房建設長期利好節能建材

    節能建材受益保障房建設和節能建材下鄉補助。在新增住房建設和舊房改造的市場中，智能建筑市場將維持32%的復合增長。包括建筑節能在內的終端能效管理，將會成為低碳經濟最重要的技術路線，從而在中期取得最快的成長；在節能需求的推動下，智能建筑市場將走向高端化、大型化、總包化，行業壁壘提升，龍頭企業受益。

    “十二五”環保產業面臨黃金發展期

    根據國際經驗，當環保投入達到GDP的1%~1.5%時，環境惡化受到遏制，當環保投入達到3%以上時，環境改善明顯。從發達國家的經驗來看，當人均GDP達到3000美元以上時，政府有財力進行環境治理，將帶來環境庫茲涅茨曲線出現拐點。2009年我國人均GDP達到3678美元，中國已具備條件加大環境投資。預計“十二五”期間我國環境投資仍將大幅增長，環保產業進入黃金發展期。

    固廢投資繼續大幅增長。垃圾圍城成為城市之痛，我國垃圾處理中填埋比例過高，占用了稀缺的土地資源，預計“十二五”期間垃圾焚燒和垃圾綜合處理將快速發展；我國大力發展核電，預計核電裝機容量從2009年的908萬千瓦增長到2015年的4000萬千瓦，并帶來核廢料處理市場的快速發展；污水處理：MBR技術將廣泛應用，MBR的市場占有率快速提高，帶動相關公司的業績大幅增長；大氣治理：脫硝將成為新的增長點。大氣中的氮氧化物將成為“十二五”減排指標之一，我國政府有望強制火電廠煙氣脫硝，并給予脫硝電價補償，使得脫硝機組從2009年的5000多萬千瓦增長到2015年的2.5~3億千瓦。