中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)如何通過(guò)服務(wù)創(chuàng)新和對(duì)融資對(duì)象的取舍實(shí)現(xiàn)綠色金融？中國(guó)如何創(chuàng)新并完善碳排放交易機(jī)制，以市場(chǎng)化手段促進(jìn)節(jié)能減排？證券市場(chǎng)有哪些創(chuàng)新空間來(lái)促進(jìn)低碳時(shí)代的到來(lái)？

        對(duì)于這些低碳金融問(wèn)題的高端探討并沒(méi)有停止。剛剛結(jié)束的“２０１０陸家嘴論壇”也沒(méi)有例外，“低碳革命與綠色金融的未來(lái)”仍舊成為其熱門話題之一。

        低碳金融方興未艾

        “從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)綠色金融的概念，其實(shí)也是企業(yè)社會(huì)責(zé)任的一個(gè)表現(xiàn)。”上海浦東發(fā)展銀行行長(zhǎng)傅建華表示，當(dāng)?shù)吞家呀?jīng)成為人民生產(chǎn)生活不可或缺的一部分，已經(jīng)成為一個(gè)主要話題的時(shí)候，這也成為包括銀行在內(nèi)的眾多企業(yè)社會(huì)責(zé)任的一部分。

        同樣是總部位于上海的中國(guó)太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)，今年在其第一份獨(dú)立發(fā)布的企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中也特地將低碳經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)重要部分，其在２００９年便已設(shè)立低碳經(jīng)濟(jì)行業(yè)組，專門負(fù)責(zé)低碳經(jīng)濟(jì)類項(xiàng)目，如風(fēng)能發(fā)電、核電等項(xiàng)目。

        不過(guò)，除去企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行之外，從另一個(gè)角度來(lái)認(rèn)識(shí)，其實(shí)低碳金融也給金融業(yè)帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇。

        “低碳的意義其實(shí)還在于給我們金融業(yè)，尤其是銀行業(yè)帶來(lái)了一個(gè)非常好的潛在的能夠創(chuàng)造價(jià)值的空間。”傅建華說(shuō)。

        他認(rèn)為，推進(jìn)綠色金融是金融機(jī)構(gòu)管理環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)的需要，當(dāng)社會(huì)各界更加重視環(huán)境保護(hù)，環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)就成為金融業(yè)不可忽視的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。而從提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效角度來(lái)看，在全球節(jié)能減排的迫切需要的同時(shí)，低碳金融對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)也提供了良好的機(jī)遇。

        根據(jù)聯(lián)合國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)（ＥＢ）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，２００７年全球碳交易市場(chǎng)交易金額達(dá)４００億歐元，而在全球性衰退和金融危機(jī)背景下的２００８年，全年交易額高達(dá)９１０億歐元左右。預(yù)計(jì)中國(guó)２０１２年市場(chǎng)潛力約１８０億美元。

        發(fā)掘“碳價(jià)格”是基礎(chǔ)

        低碳金融方興未艾，但是一噸二氧化碳值多少錢？誰(shuí)來(lái)定價(jià)？怎么定價(jià)？而這恰恰正是碳排放得以交易的基礎(chǔ)，也是低碳經(jīng)濟(jì)、綠色金融的根本。

        芝加哥氣候交易所副總裁黃杰夫在上海給出了一組數(shù)據(jù)：目前，在歐盟國(guó)家，由于《京都議定書》形成了強(qiáng)制交易體系，一噸二氧化碳售價(jià)可以超過(guò)１０歐元；而在美國(guó)的自愿交易體系下，這一價(jià)格最高達(dá)到７－８美元，最低則只有２－３美元。

        “但這些價(jià)格只是在歐美國(guó)家的部分地區(qū)有相對(duì)獨(dú)立的價(jià)格體系，二氧化碳或者碳排放，并沒(méi)有形成一個(gè)類似于石油或者大宗商品的價(jià)格體系。”黃杰夫說(shuō)，由于各個(gè)國(guó)家對(duì)于碳排放的義務(wù)并不相同，導(dǎo)致在全球不同地區(qū)形成的碳排放價(jià)格并不具有連續(xù)性。

        “中國(guó)不差錢，就缺價(jià)格信號(hào)，如果有了真實(shí)的價(jià)格指導(dǎo)，就有了效益動(dòng)力，溫州‘炒房團(tuán)’、山西煤老板這些民間資金就會(huì)積極尋找能減排的領(lǐng)域。”上海環(huán)境能源交易所總經(jīng)理林健表示。

        林健認(rèn)為，加強(qiáng)碳交易平臺(tái)的建設(shè)，培育碳交易市場(chǎng)體系，讓更多的投資者參與進(jìn)來(lái)，是發(fā)現(xiàn)和形成碳價(jià)格的基礎(chǔ)。此外，碳價(jià)格的稀缺性也是發(fā)現(xiàn)碳價(jià)格的有效手段。

        黃杰夫表示，在歐美碳價(jià)格一定是有稀缺性的，有了稀缺性經(jīng)濟(jì)學(xué)就可以定價(jià)。而作為發(fā)展中大國(guó)的中國(guó)，承諾到２０２０年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比２００５年下降４０％－４５％，這就會(huì)形成國(guó)內(nèi)的碳資源的稀缺性，從而為碳交易市場(chǎng)打下基礎(chǔ)。

        “低碳”需要制度安排

        林健表示，建設(shè)中國(guó)自己的碳金融交易所，將有助于推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型，有助于為低碳經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)準(zhǔn)金融平臺(tái)，這也為低碳領(lǐng)域的企業(yè)及低碳技術(shù)提供一些融資服務(wù)，成為低碳信息和資金的集聚地。因此，機(jī)制建設(shè)在碳金融體系建設(shè)過(guò)程中起著非常重要的作用。

        “碳經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)一定需要資本市場(chǎng)提供重組的資金。同時(shí)碳經(jīng)濟(jì)也需要有投資退出機(jī)制，投資者不一定要等到企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)以后分紅，到一定階段就可以退出。”上海交通大學(xué)中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)吳國(guó)俊認(rèn)為。

        他表示，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)需要金融創(chuàng)新，需要金融工具來(lái)分散和轉(zhuǎn)換投資風(fēng)險(xiǎn)。比如在ＣＤＭ（清潔發(fā)展機(jī)制）項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中，周期比較長(zhǎng)，而且有很大的不確定性，有必要采取期貨合約、遠(yuǎn)期合約等方式來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，也可以開(kāi)發(fā)一些資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，企業(yè)在開(kāi)發(fā)ＣＤＭ項(xiàng)目過(guò)程中間，可以把這一權(quán)益提前出售給投資者。

        不過(guò)，傅建華認(rèn)為，就銀行而言，目前發(fā)展綠色金融還面臨一系列瓶頸：一是綠色金融的標(biāo)準(zhǔn)還不統(tǒng)一，缺少具體的綠色金融的指導(dǎo)目錄和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；二是相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)相對(duì)滯后，對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的管理存在一定的困難，不利于綠色金融參與主體形成穩(wěn)定的預(yù)期。

        業(yè)內(nèi)人士建議，希望能夠進(jìn)一步完善法律法規(guī)和激勵(lì)機(jī)制，把綠色金融政策上升到法律法規(guī)層面，來(lái)強(qiáng)化約束力和執(zhí)行力；制定國(guó)家層面的綠色金融政策、綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)，可以由財(cái)政提供綠色信貸貼息和擔(dān)保，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極向環(huán)境友好型企業(yè)提供融資服務(wù)；建立和完善環(huán)保信息庫(kù)，并與銀行的征信系統(tǒng)有效對(duì)接。