今年被列入政府工作報告的戰略性新興產業正在成為VC、PE眼中最值得投資的對象。

        新興產業規劃刺激資本熱情

        自金融危機全面爆發以來，中國顯著加大了產業結構調整力度，而具有技術領先、能耗低、投入少、產額高等特征的戰略性新興產業由此成為經濟增長方式轉變和產業結構升級的最佳“代言人”。加之創業板新政明確鼓勵新興產業，抑制傳統產業，這著實激發了一級市場對新興產業的熱情。

        此前，戰略性新興產業已被列入2010年政府工作報告，成為今年政府重要工作部署之一。國家發改委副主任張曉強則在剛剛閉幕的博鰲論壇會議期間表示，我國的戰略性新興產業規劃年內應該會出臺。隨著國家及地方政府各種規劃細則及優惠政策的逐漸出臺，這一產業將迎來高速發展期。

        對活躍在產業前沿的創投及私募股權投資機構來說，其投資觸角早已延伸至低能耗、高成長的新興產業領域。而隨著國家對新興產業戰略定位的確立，風投在該領域的投入逐漸加碼。

        清科研究中心數據顯示，2009年創投及私募股權投資機構在信息產業、新能源產業、新材料產業、醫藥/保健品、生物工程等戰略性新興產業的投資案例數量達307個，投資金額18.8億美元。而從各季節的投資進度來看，這些機構在戰略性新興產業領域的布局有加速趨勢。尤其是去年三季度三次戰略性新興產業發展座談會后，第四季度發生了105起戰略性新興產業投資，涉及金額6.99億美元，占全年總投資案例34.2%和投資總額的37.2%，投資案例較第三季度增加21起，投資額增長了85.6%。

        有關專家預計，在國家各種政策的支持下，將會有更多的投資機構涌入該領域。但戰略性新興產業發展是個長期過程，創投和私募股權投資機構投資熱情高漲的同時，亦需冷靜思考，在憧憬新產業無限前景的同時，也要理性對待產業發展初期所需要面臨的各種風險。

        新能源：本土機構投資力度更大

        清科研究中心表示，由于投資偏好不同，且受退出機制影響，中外投資機構在戰略性新興產業的投資布局特征有所不同。總體來看，2009年本土創投及私募股權投資機構投資企業在戰略性新興產業中的投資數量及金額均超過外資創投及私募股權投資機構，其中，前者的投資案例達185個，占總體比重的60.3%；投資金額9.63億美元，占總體比重的51.3%；后者的投資案例114個，占總體比重的37.1%；投資金額8.88億美元，占總體比重的47.3%。

        在幾大戰略性新興產業中，新能源無疑是受關注度最高、同時也是最早有風投介入的產業之一。統計顯示，2009年新能源產業共獲得創投及私募股權投資機構投資4.48億美元，投資案例28個，其中太陽能領域的投資活動最為活躍，投資案例13個，投資額2.38億美元；風能領域投資案例9個，投資額1.76億美元。其中，本土機構去年在新能源的投資個數為19個，占比達到67.9%；投資金額2.46億美元，占比54.9%。外資機構投資案例個數為8個，占比28.6%；投資金額1.95億美元，占比43.5%。

        值得注意的是，在新能源的投資分布上，本土與外資風投的選擇也出現一定差異：其中，本土機構在風能與太陽能領域各發生了8起投資案例，但風能領域投資額為太陽能領域的2倍；外資機構在新能源領域的投資仍以太陽能為主，投資案例4個，投資金額1.53億美元，風能領域的投資案例較少，僅有1起。

        “本土企業對風能投資更大可能是由于國內對風電的扶持力度比光伏大得多。目前，風電成本相對更接近于火電，而光伏發電要在國內普及的路還較遠。”軟銀賽富基金合伙人徐航昨天在接受上海證券報采訪時說。

        不過，曾成功投資無錫尚德的德同資本董事總經理邵俊昨天在接受上海證券報采訪時表示，他并不認為中外投資機構在對新能源的投資布局上會有太大差異，“這種差異可能是統計時限造成的。例如，最近弘毅和高盛就投資了江蘇一家風電設備企業，且規模很大。”