平安證券

    汽車消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)機(jī)會(huì)

    汽車區(qū)域消費(fèi)不均衡帶來(lái)城鄉(xiāng)二元特征明顯的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，已發(fā)達(dá)地區(qū)二次購(gòu)車潮個(gè)性化特征漸明，欠發(fā)達(dá)地區(qū)首次購(gòu)車潮帶來(lái)自主品牌轎車消費(fèi)的高增長(zhǎng)。建議把握能源升級(jí)、排放升級(jí)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦悅達(dá)投資、江淮汽車、中國(guó)寶安、威孚高科、宇通客車和江鈴汽車。

    高華證券

    化肥銷售勢(shì)頭仍將保持

    中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)日前公布，對(duì)化肥出口政策的調(diào)整已經(jīng)確定。由于出口基準(zhǔn)價(jià)降低，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格將在短期內(nèi)面臨壓力。隨著政策不確定因素消除，國(guó)內(nèi)庫(kù)存回補(bǔ)將展開，并將化肥銷售勢(shì)頭保持到明年一季度。推薦中化化肥(強(qiáng)力買入)、湖北宜化(強(qiáng)力買入)和鹽湖鉀肥(買入)。

    國(guó)泰君安 焦煤具有最大漲價(jià)潛力

    明年一季度鋼鐵將出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)高潮，帶動(dòng)焦煤需求爆發(fā)性增長(zhǎng)，焦煤是漲價(jià)潛力最大的品種。近期煤炭股的市場(chǎng)表現(xiàn)過(guò)度反應(yīng)了利空因素，建議增持被錯(cuò)殺的煤炭股。短期看好焦煤漲價(jià)潛力，首選西山煤電和盤江股份。中期看好明后兩年產(chǎn)能增幅最大的蘭花科創(chuàng)、潞安環(huán)能和露天煤業(yè)。

    投資策略

    申銀萬(wàn)國(guó) 明年看好制造升級(jí)主題

    在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型深化的背景下，2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)高增長(zhǎng)、高通脹的局面，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為9.6%，CPI將達(dá)3.7%，貨幣政策將適度從緊。預(yù)計(jì)上市公司盈利能力將在今年四季度和2011年一季度走平見底，二季度開始回升。作為“十二五”的開局之年，2011年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)逐步進(jìn)入轉(zhuǎn)型中期的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境將發(fā)生三大核心變化——勞動(dòng)力價(jià)格明顯提高、節(jié)能減排力度繼續(xù)加強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)均等化實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。制造創(chuàng)新、裝備制造、節(jié)能環(huán)保、生產(chǎn)服務(wù)、消費(fèi)和新疆、西藏等欠發(fā)達(dá)地區(qū)將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。預(yù)計(jì)2011年上證綜指的核心波動(dòng)區(qū)在2600~3800點(diǎn)。“制造升級(jí)”有望成為貫穿2011年全年的投資主題。推薦中國(guó)南車、中國(guó)一重、鄭煤機(jī)、中國(guó)西電、中興通訊、中海油服、啟明信息、軟控股份、星網(wǎng)銳捷和美克股份。

    長(zhǎng)江證券 沿通脹尋估值變動(dòng)方向

    沿著通脹路線尋求市場(chǎng)估值的變動(dòng)方向，需要注意：1.在通脹更加反映實(shí)體需求的階段，即溫和變動(dòng)區(qū)域，市場(chǎng)估值的變動(dòng)方向與通脹的變動(dòng)方向有較大的一致性；2.當(dāng)通脹由合理水平向高通脹轉(zhuǎn)變的階段，通脹的政策意義體現(xiàn)明顯，市場(chǎng)估值將會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)，政策的通脹調(diào)控警戒線往往成為阻礙估值提升的難以逾越的鴻溝；3.在受通脹波動(dòng)影響的過(guò)程中，市場(chǎng)估值及未來(lái)經(jīng)濟(jì)所處階段更為重要，當(dāng)市場(chǎng)估值較低，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)又有上升動(dòng)力的時(shí)候，由通脹帶來(lái)的政策調(diào)控并不能壓制估值的提升。目前應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)增加值與CPI可能的高度。

    中投證券 年前在3000點(diǎn)附近震蕩

    流動(dòng)性回收將是穩(wěn)步推進(jìn)的過(guò)程，不會(huì)急剎車，全面快速收緊的預(yù)期后續(xù)將逐步緩解，因此年底前市場(chǎng)可能在3000點(diǎn)附近震蕩。12月CPI數(shù)據(jù)公布和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)偏緊的貨幣政策將會(huì)對(duì)市場(chǎng)再次形成沖擊，但流動(dòng)性穩(wěn)健收縮將支撐指數(shù)不會(huì)大幅下跌。