碳金融主導(dǎo)權(quán)之爭日趨激烈

       從19世紀(jì)的“煤炭-英鎊”體系，到20世紀(jì)的“石油-美元”體系，與國際大宗商品、特別是能源的計價和結(jié)算綁定權(quán)是貨幣奠定全球霸權(quán)地位的根基。全球碳金融競爭的戰(zhàn)略實質(zhì)就是參與各方希望通過發(fā)展碳金融，掌握未來碳交易的全球定價權(quán)。

       目前，無論在全球碳交易的配額市場還是項目市場，歐元都占據(jù)著相當(dāng)大比例的使用空間，是碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場的主要計價結(jié)算貨幣。隨著各國在碳交易市場參與度的提高，越來越多的國家也試圖提升本幣在碳交易市場體系中的地位。日本試圖使日元成為碳交易計價結(jié)算的第三貨幣，美國更是在美元逐步失去全球儲備貨幣信用優(yōu)勢之時，試圖為美元找到新的出路。此外，英國、澳大利亞、加拿大、韓國等國也試圖將本幣與碳交易掛鉤。

       美元是美國主導(dǎo)國際金融市場的核心工具，也是美國經(jīng)濟霸權(quán)的基石。從歷史上看，美國的國際戰(zhàn)略是基于石油展開的，隨著石油被新能源所替代，這一根基也將隨之更替，從“石油-美元”轉(zhuǎn)向“碳排放-美元”。由于歐元已經(jīng)搶占了先機，一場碳貨幣之爭難以避免。目前，芝加哥氣候交易所擁有企業(yè)VER(自愿參與減排)定價權(quán)，歐洲氣候交易所掌握EUA(歐洲排放單位)碳期貨的定價權(quán)，歐洲能源交易所占據(jù)EUA碳現(xiàn)貨的定價權(quán)。

       全球碳金融發(fā)展面臨的風(fēng)險

       雖然國際碳交易市場正處于快速發(fā)展期，并日益成為推動低碳經(jīng)濟發(fā)展的重要機制，但是由于碳交易市場不是自然形成而是源于人為制造的需求，這使得供求關(guān)系影響價格的機制在碳金融中的作用很弱。碳金融發(fā)展仍面臨諸多難題和風(fēng)險，容易受到很多主客觀因素的影響。

       首先是市場分割的問題。目前國際碳交易市場多以國家或地區(qū)為基礎(chǔ)發(fā)展而來，不同的國家或地區(qū)在相關(guān)制度安排上存在很大差異，比如，排放配額的制定及分配方式、受管制行業(yè)的規(guī)定、是否接受減排單位、如何認(rèn)定減排單位以及交易機制等，這些差異導(dǎo)致不同市場之間難以進行直接的跨市場交易，形成了國際碳交易市場高度分割的狀態(tài)。

       其次是政策風(fēng)險的問題，“后京都時代”國際社會應(yīng)對全球氣候變化的政策走向，將對今后全球碳交易市場產(chǎn)生重大影響。由于各國就對當(dāng)前實施的《京都議定書》中的有關(guān)規(guī)定存有廣泛爭議，2012年以后相關(guān)政策的延續(xù)性仍是個未知數(shù)，這將成為未來國際碳交易市場發(fā)展面臨的最大政策性風(fēng)險。

       第三是交易成本的問題。較高的交易成本也會對市場發(fā)展產(chǎn)生不利影響，其中也包括由信息不對稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險。監(jiān)管部門要求指定的運營機構(gòu)負(fù)責(zé)減排項目的注冊和實際排放量的核實，涉及的費用較為高昂。由于目前缺乏對中介機構(gòu)的監(jiān)管，有些中介機構(gòu)在材料準(zhǔn)備和核查中存在一定的道德風(fēng)險，這在無形之中加大了市場的交易成本，不利于項目市場的發(fā)展。

　（執(zhí)筆：新華社經(jīng)濟信息編輯部李真盧德坤楊曉靜　參與調(diào)研人員：新華社經(jīng)濟信息編輯部低碳經(jīng)濟研究小組）