目前,我國(guó)正處在為發(fā)展“低碳經(jīng)濟(jì)”尋找突破口的關(guān)鍵時(shí)期,必須通過(guò)強(qiáng)有力的市場(chǎng)主體、制度安排和創(chuàng)新工具,大力發(fā)展碳金融,促進(jìn)低碳技術(shù)、資金的流動(dòng)和聚集,推動(dòng)“低碳經(jīng)濟(jì)”的進(jìn)程。

        在這場(chǎng)全球性的“低碳經(jīng)濟(jì)”革命中,碳金融作為金融體系應(yīng)對(duì)氣候變化的重要機(jī)制創(chuàng)新,包含了市場(chǎng)、工具、服務(wù)和制度等要素,主要指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和依托于碳交易的金融活動(dòng)。具體包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的投融資及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)。

        國(guó)際碳金融市場(chǎng)在近幾年表現(xiàn)出迅速發(fā)展的態(tài)勢(shì),從2006年10月巴克萊資本率先推出標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)外交易核證減排期貨合同,到荷蘭銀行與德國(guó)德雷斯頓銀行開(kāi)發(fā)追蹤歐盟排碳配額期貨的零售產(chǎn)品,緊接著投資銀行開(kāi)始以更加直接的方式參與碳金融市場(chǎng),涉足清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)的減排項(xiàng)目,隨后,韓國(guó)光州銀行作為新興市場(chǎng)機(jī)構(gòu)推出了“碳銀行”計(jì)劃,為企業(yè)減排提供咨詢及融資服務(wù)。這一系列的變化和發(fā)展加速了碳金融市場(chǎng)容量的擴(kuò)增。據(jù)英國(guó)新能源金融公司2009年6月發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告,全球碳交易市場(chǎng)2020年將達(dá)到35000億美元的交易額。而對(duì)于中國(guó)來(lái)講,盡管碳減排資源極其豐富,碳減排市場(chǎng)極具潛力,但由于目前政府及金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融的價(jià)值、戰(zhàn)略意義、操作模式、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、交易規(guī)則等尚不了解,缺乏專(zhuān)業(yè)的咨詢體系來(lái)幫助項(xiàng)目業(yè)主分析、評(píng)估、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn),碳金融的發(fā)展還相對(duì)落后。

        碳金融作為金融體系應(yīng)對(duì)氣候變化的重要環(huán)節(jié),為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、減緩和適應(yīng)氣候變化、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的“低碳、綠色”轉(zhuǎn)型提供了全新的途徑。其主要價(jià)值主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

        第一,促進(jìn)企業(yè)履行“節(jié)能減排”責(zé)任。通過(guò)碳金融的相關(guān)工具及制度,可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的監(jiān)督和約束,帶動(dòng)“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展。首先,銀行信貸作為間接融資,是支持“低碳經(jīng)濟(jì)”發(fā)展的重要方式之一,在貸款的審批上,在對(duì)企業(yè)的固定資產(chǎn)進(jìn)行抵押的基礎(chǔ)上,還要考慮按照該企業(yè)碳減排量進(jìn)行授信,同時(shí),將項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的碳減排額(CERs)作為還款來(lái)源,從而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)承擔(dān)“環(huán)保責(zé)任”的軟約束。其次,在直接融資方式上,可以將耗能和碳排放量標(biāo)準(zhǔn)作為企業(yè)發(fā)放債券或公司上市必須達(dá)到的強(qiáng)制性指標(biāo)之一,以此形成對(duì)企業(yè)履行“節(jié)能減排”責(zé)任的硬約束。

        第二,增強(qiáng)向“低碳”項(xiàng)目“輸血”的功能。隨著城市環(huán)保規(guī)模的不斷擴(kuò)大和節(jié)能減排工作的快速發(fā)展,金融機(jī)構(gòu)對(duì)低碳技術(shù)項(xiàng)目的支持已不能滿足“低碳”建設(shè)的資金需求,必須拓展融資領(lǐng)域和渠道,動(dòng)員CDM項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資和私募基金等多元化融資方式的金融資源能力。碳交易特別是CDM,為引進(jìn)域外投資提供了一種新的渠道,不但降低了發(fā)達(dá)國(guó)家的減排成本,同時(shí)可以促進(jìn)減排技術(shù)和資金向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移,從而確保“低碳經(jīng)濟(jì)”發(fā)展有充足的“血液”。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至去年11月25日,中國(guó)已獲得核發(fā)CERs1.69億噸,以現(xiàn)貨價(jià)格為11歐元/噸左右計(jì)算,每年能為中國(guó)提供大約18.6億歐元的資金,這些資金對(duì)解決“低碳”轉(zhuǎn)型過(guò)程中資金約束的問(wèn)題有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

        第三,推動(dòng)“低碳”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。碳金融的發(fā)展與成熟加快了清潔能源、碳素產(chǎn)業(yè)的低碳化升級(jí)改造和減排技術(shù)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化,增強(qiáng)了企業(yè)對(duì)減排目標(biāo)約束的適應(yīng)能力,減少了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)碳素能源的過(guò)度依賴(lài),提升了可持續(xù)能源發(fā)展的能力,使能源鏈從“高碳”環(huán)節(jié)向“低碳”環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。從而依托商業(yè)銀行、信托基金等國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之間聯(lián)動(dòng)、互動(dòng)的碳金融機(jī)制,更好地引導(dǎo)投資趨勢(shì),通過(guò)投資傾向和流動(dòng)加快技術(shù)創(chuàng)新,推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。

        當(dāng)前,碳金融已成為全球金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的新領(lǐng)域,為了讓碳減排獲得持續(xù)不斷的資金流,為了從碳減排權(quán)中獲得能源效率和可持續(xù)發(fā)展效益,構(gòu)建碳金融體系已是大勢(shì)所趨。為了使碳金融的“路徑”選擇與“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展模式相適應(yīng),需要“支點(diǎn)”和“杠桿”,“支點(diǎn)”就是碳金融制度和碳金融中介服務(wù),“杠桿”是碳金融市場(chǎng)和碳金融工具。

        首先,需要建立碳金融制度和完善碳金融中介服務(wù)。發(fā)展“碳金融”是個(gè)系統(tǒng)工程,目前中國(guó)碳金融體系尚不完善,通過(guò)政策引導(dǎo)、規(guī)則制定等手段來(lái)支持“低碳經(jīng)濟(jì)”發(fā)展的力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,并且存在“滯后”現(xiàn)象。因此,需要政府和監(jiān)管部門(mén)根據(jù)可持續(xù)發(fā)展原則制定一系列有針對(duì)性的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則,建立成熟的碳交易制度以及科學(xué)合理的利益補(bǔ)償機(jī)制,并提供相應(yīng)的投資、稅收、信貸規(guī)模導(dǎo)向等政策配套,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與節(jié)能減排領(lǐng)域的投融資活動(dòng)。另一方面,碳金融作為一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù),客觀上要求金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、金融產(chǎn)品服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理方式。碳交易項(xiàng)目中蘊(yùn)含著對(duì)金融中介服務(wù)的巨大需求,應(yīng)鼓勵(lì)民間機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)作為資金中介和交易中介的作用,允許金融中介機(jī)構(gòu)向項(xiàng)目業(yè)主提供融資租賃、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資金賬戶管理、購(gòu)買(mǎi)或參與聯(lián)合開(kāi)發(fā)CDM項(xiàng)目等服務(wù)。

        其次,要健全碳金融市場(chǎng)和碳金融工具。在當(dāng)前的碳金融市場(chǎng)中,由于碳金融產(chǎn)品不可避免地受到很多主客觀因素的影響,供求關(guān)系影響價(jià)格機(jī)制的作用不明顯。中國(guó)雖然是CDM項(xiàng)目中最大的買(mǎi)方市場(chǎng),但目前仍處于國(guó)際碳金融市場(chǎng)及碳價(jià)值鏈的低端位置。我們應(yīng)當(dāng)積極爭(zhēng)取參與碳金融市場(chǎng)的規(guī)則制定,充分培育與利用碳金融市場(chǎng),掌握市場(chǎng)主動(dòng)權(quán),為“低碳經(jīng)濟(jì)”發(fā)展所需資金創(chuàng)造“活水之源”。另外,必須以金融衍生產(chǎn)品為載體,融入低碳經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵、特征和技術(shù)等要素,創(chuàng)新碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳權(quán)質(zhì)押貸款、碳基金等各種碳金融衍生品。 (作者單位:湖南大學(xué)金融學(xué)院)