在國內垃圾焚燒發電行業中具有優勢的公司：粵豐環保的主營業務為垃圾焚燒發電，擁有良好的執行力。公司在技術改造和較高的每噸垃圾發電量這兩賣點可令公司在光大國際和綠色動力環保等垃圾焚燒發電同業中脫穎而出。另外，公司可利用其在技術改造上的專項技術，獲取那些可以技術改造至爐排爐技術的流化床技術項目。 同時，13 個在手項目當中有 10 個的日城市生活垃圾處理能力達千噸以上。這有助于粵豐環保焚燒每噸垃圾的上網發電量達到 386 千瓦時/噸， 比其他香港上市同業為高， 同時在 ROE及 EBITDA 利潤率的水平上媲美行業龍頭光大國際。

2015-18E年盈利增長強勁﹕基于當前的項目儲備， 我們預計粵豐環保在 2016-18年期間每年大約完成兩個新項目(包括新建項目或技術改造)，在運營的垃圾處理能力將每年增加約 2,500 噸/日。預期在運營處理能力按 34%的復合年增長支持下，我們預計粵豐環保的凈利潤在 2015-18 年期間的復合年均增長率達34%。同時，公司向國際金融公司發行可轉債并進行定向增發后，已經補充足夠資本。 鑒于現有項目儲備的資本支出計劃， 我們預計粵豐環保 2016-18 年的凈負債比率將保持在 39%-45%之間。

在正面催化劑到來之前，須耐心等待：粵豐環保今年年初估值有所上升，主要原因是公司已經達成在 2016 年內增加在手項目的總處理能力至 15,000 噸/日的擴張目標。下一個目標是在 2017 年把在手項目的總處理能力進一步提升至20,000 噸/日。根據往績，公司透過取得 3 至 4 個大型項目便能達標。我們認為粵豐環保是一個良好的長缐投資標的，現時公司在手新項目的良好執行力和進一步收購新項目的預期，將是支持估值上調的主要原因。