對天使投資這個新身份逐漸熟悉之后，企業家開始嘗試，能否找到更好的方式將投資與企業主業結合起來。下水試過深淺的企業家們膽子也越來越大了，孫陶然是個典型。在早期被動地充當天使投資人之后，他開始考慮主動積極地介入了?，F在他逢人會講，當年他也有機會投資UCWEB、有機會投資凡客，這都是遺憾?，F在拉卡拉業務到了模式定型的階段，孫陶然有了一個設想，他考慮以便民第三方支付為核心，打通線上線下渠道，將覆蓋全國的便利店搬到網上，在支付的同時還能享受優質商品的特惠活動。“已經投資了一家團購網站，我最近和快書包的徐智明聊的很好，我想通過合作能夠服務報刊訂閱?？傊軌驀@拉卡拉業務核心的我們都可以做。”他想通過自己的個人投資，將拉卡拉做成一個平臺。

　　曾經有段時間將精力主要集中在天使投資領域的周鴻是更早意識到可以將企業需求與個人投資結合的人。周鴻加入奇虎后為360尋找更快的發展模式，他一直希望能夠為奇虎360打造更穩固的戰線。很偶然的一次機會，周鴻和盛大董事長陳天橋在上海見面，聊起陳天橋的“18計劃”。周鴻當時聽得兩眼放光，還沒等回北京，就急著撥通了一直合作的紅杉資本的電話。通過董事會討論，有了后來的“起飛計劃”：360內部成立投資部，聯合周鴻本人以及360主要股東紅杉和高原籌集一筆10億元基金。“和360業務相關肯定360主投，控股甚至收購；另外一種和360業務較遠，但仍屬于這個產業，360會適當投資。”按照周鴻的思路，以海量用戶為基礎，360試圖打造一個平臺，參與“起飛計劃”的優秀軟件一旦被選中，就有機會被推薦，從而獲得爆發性的增長。在這個互聯網生存比拼速度的時代，周鴻認為這一點讓起飛計劃遠優于其它孵化平臺。“如果有項目和公司業務相關，但是暫時還看不清方向，我會自己投資，這不用有一定章法?？傊康氖峭ㄟ^投資360周圍會有一批小公司成長。”

　　這無疑將是更大的未來，而且這一趨勢越來越明顯。近日，以多玩游戲網董事長身份，雷軍加入了“中國游戲百人會”。這個組織是由多玩游戲發起，聯合騰訊原創始人曾李青以及4399董事長蔡文勝等人。對于中國網游市場不斷被第一陣營的游戲運營商侵吞的現狀，雷軍、蔡文勝等人加入百人會，利用影響力合縱連橫，希望能夠為所在公司贏得更多空間。雷軍認為將來單個企業競爭很難取勝，將是靠這樣的聯合體贏得勝利。

　　投資“黑幫”

　　一旦真正開始認真考慮天使投資并且希望能夠輔助原有的主業時，這些企業家就會意識到“項目池”的問題，如何有機會發現更多的項目。

　　首先，有些企業能夠依據過去的同事、朋友自動形成圈子，在圈子內相互投資帶來更多機會。在硅谷就有這樣的案例，“PayPal黑幫”。當年eBay對PayPal的交易完成之后，許多員工帶著層出不窮的創業沖動離開，過往的企業文化讓他們離開之后仍保持親密的關系，后來他們自命為“PayPal黑幫”。成員之間如果有人需要資金或建議，他就會給其他成員打電話。之后這些創業者又重新以天使投資人的身份參與其他人的創業，從而讓這數十家企業更加血脈相連?，F如今Facebook，Slide，Yelp，Digg，YouTube等全球科技行業最富有創新精神的公司都同這個幫派有著密切聯系，據統計PayPal黑幫創建了數十家企業，總價值達到300億美元。

　　在國內，還沒有企業有如此恢弘的氣勢出產如此多的天使投資和創業者，唯一看似有雛形的是金山。金山最富天使投資盛名者當屬雷軍。但真正有著這種幫派精神的實際是現藍港在線的創始人王峰。在剛剛創辦藍港在線時，就幫金山舊部尚進引進風險投資創辦麒麟網，他作為天使投資的項目包括張福茂的網頁游戲公司游戲谷，最近又投資了電子商務網站維棉。

　　事實上，第一批試水的企業家通過早期隨機性、無意識的投資試驗，發現“扎堆”投資的好處，成活率更高。于是各種形式的企業家聯合會層出不窮。“這個沒有一定之規，有些天使投資俱樂部比較松散，成員可能每個月開一次會，交流新的投資項目。因為這種高風險的早期投資往往投資人越多越受歡迎，成員之間除了分享經驗，可以同時加入看好的項目。另外一些天使俱樂部相對緊密，會集合成基金統一對外投資。”薛蠻子介紹。

　　前一段時間，最大的動靜莫過于云鋒基金的成立，雖然這是一支PE基金，但發起人卻是包括馬云、劉永好等在內的一色企業家大腕。這支基金將重點關注在互聯網、新能源以及消費領域，并寄望在這些產業中打造自己的品牌。這批崇尚實業的中國企業家們也在投資做出更多嘗試。“隨著資本意識的加強，這種現象會越來越普遍。”何慶源說。

　　聚焦高科技

　　企業家們投資熱情高漲，可是，來自相反方向的一個問題是，大量的創業公司找不到天使投資。“幾乎所有的天使投資都遵循不熟不投的原則，最起碼在自己熟悉的領域投資。但目前有投資意識的天使投資人，大多還集中在高科技領域。而且這種投資方向和模式基本上不會改變。”薛蠻子說。即使一些創業者最初真正想扮演心慈面善的天使角色，總會在慘痛教訓之后變成“魔鬼”。

　　周鴻在最初的投資原則是“有趣”，喜歡顛覆和創新的他，最初只要看到有趣項目，并不在意是否有經驗。他自言最離譜的一次，是一羊奶項目。某創業者找到周鴻，告其自己發明了去除羊奶膻味的專利，將代替目前脆弱的牛奶市場，并且把自己的產品給周鴻品嘗。周鴻被這個完美創業計劃打動了，就立刻拉朋友進行了投資。但僅僅幾個月之后，這個投資計劃就化作泡沫，所謂專利不過是羊奶中加入化學制劑。幾個項目接連失敗之后，周鴻收縮了戰線。

　　很容易發現，這些做天使投資的企業家幾乎全部出身高科技領域，他們是中國最早一批接觸海外資本市場，具有投資意識的一批人。但現在，這一批人將戰線收縮到高科技領域中。結果是“99%的創業公司找不到投資”。

　　這種越來越堅定的投資鐵律對傳統行業創業者是一種重創。更現實的問題是，有更多的企業家天使和創業者之間沒有對等的消息溝通平臺。何慶源是典型的外企職業經理人，2008年從諾基亞西門子公司董事長職位離開，發起成立亞杰商會，這個非營利性機構召集包括VC以及企業家在內的導師，通過與各地政府舉行路演的方式發現創業者，并為其提供經驗指導。“我們還是會遵循不熟不投的原則，但是通過聯合會的方式，能夠拉動一些傳統企業家加入，同時在這種合作中，大家對彼此關注的范圍也可以相互學習。”

　　實業精神？

　　以有資本積累的企業家身份去做天使投資，其回報往往能超過目前的企業經營，這也吸引著很多人放棄企業，做個純粹的天使投資人。“最近還有一位我熟悉的企業家轉行做投資，很多企業家，覺得創業累了改做投資，這不值得提倡，一個國家還是需要更多的實業才能健康。”一位不愿透露姓名的企業家稱。

　　“Google的天使投資是經典案例，可是誰會知道天使投資人貝托爾斯海姆？被人們口口相傳的是拉里·佩奇和謝爾蓋·布林。”在其心目中，他就應該成為萬眾矚目的英雄，而非僅僅是擁有巨額財富。

　　寄望締造一個足夠偉大的企業。這一點在被稱為“天使投資第一人”的周鴻身上更加明顯。

　　2005年經歷過人生大風大浪的周鴻，本已下定決心專心做天使投資。結果在投資的奇虎360項目上發生了轉折。由于對周鴻專業能力的信任，紅杉等風險投資機構在奇虎360很早期就和周一起共同投資了大約2000萬美金，但奇虎360卻一直未有大發展。周鴻對外宣稱，為了不辜負投資伙伴的信任，他主動變身創業者加入奇虎360，希望將其做大。周鴻自比令狐沖，愛憎分明，不拘常理，笑傲江湖，但類似“領袖”一類的詞匯使他神經格外敏感。“我心里有對成就感的定義，希望能夠改變世界，改變產業。我認為現在360已經做到了。”周鴻說，“但中國社會是單一價值觀，功成名就的最通俗看法就是上市，公司市值。我不想挑戰這個看法。我對360有個最堅定的目標就是要實現上市。因為所有人都以上市論成敗英雄，我個人沒有實現上市，江湖上就人微言輕。”

　　采訪|本刊記者秦姍張寧 文|本刊記者 秦姍 編輯|王琦